
我们认为易居企业控股在子行业中有独特的竞争优势和竞争壁垒,此外公司和股东密切的合作关系使得公司业绩增速更具确定性。结合DCF和PE估值方法,我们选取最谨慎的估值区间,给予易居企业控股2018年15-19倍PE估值,对应市值为236-298亿港元,对应合理价值区间为16.06-20.34港元(汇率港币:人民币=1:0.8166),对应(2018)PEG约为0.12-0.16,给予“优于大市”评级。
优化航班结构,收费改革、免税重招,收入再上台阶。整体来看,首都机场一个国际航班的起降费+旅客服务费是一个国内航班的2.5倍。一个国际旅客非航收入贡献是国内旅客的3.7倍。当前首都机场中转旅客比例仅为8%,亚欧典型成熟枢纽机场这一比例约为30%,亚特兰大机场达到67%,未来随着首都机场国际枢纽的功能持续强化,我们认为其旅客停留时间和截留旅客的消费能力都将持续加强。2017年《推进京津冀民航协同发展实施意见》,明确北京“双枢纽”机场运营模式。北京新机场航空公司基地建设方案按照航空公司联盟划分,中国国航等星空联盟成员保留在首都机场运营,东方航空、南方航空等天合联盟成员整体搬迁至北京新机场运营。中国国航在首都机场拥有绝对的优势,而规划搬去北京新机场的10家航司2018夏秋航季在首都机场的国内航线市场份额为38.2%、国际航线市场份额仅为10.6%。别除这部分旅客重后,2017 年首都机场国际旅客量占比将从27%提升至35%。此外,根据民航局最新发布的文件——《国际航权资源配置与使用管理办法》、《北京“一市两场”国际航权资源配置政策》,我们认为,若没有针对北京新机场的专项政策,则由北京始发的二类国际航线,中国国航拥有排他性分配优势,有利于首都机场的国际枢纽建设。
就永达今年首季催化剂而言,花旗称,宝马理应会就今年首季的新车销售,向永达额外增发2个百分点的奖金等原因所致。另该行亦预期永达截至今年3月底止的汽车金融短期融资成本,将会由现时的6.5%降至介乎5%至5.5%,为永达扩大汽车金融业务及扩大杠杆提供空间。
易居研究院智库中心研究总监严跃进指出,“由于周边海南省实行了非常严厉的全域限购,部分购房需求开始进入广西和云南。一部分是认购滨海周边房产的需求会逐渐进入到广西市场,包括北海、防城港区域,南宁(注:距离海南省约360公里)作为广西首府也会受到一定影响,需求上升。”
API公布,截至5月17日当周,美国原油库存增加240万桶至4.802亿桶,分析师预计为减少253万桶。库欣库存增加87.1万桶。(API原油库存变化,来源:FX168财经网)此外,上周汽油库存增加35万桶,分析师预计为减少151.6万桶。
但是,小希们于2017年11月仍然能从爱又米获得贷款。国家三令五申禁止“校园贷”,也是基于其带来的诸多不良后果。“校园贷”不仅夺走过几条人命,它还会无限放大学生的欲望。贷款给予学生的不是幸福,而是沉重的心灵枷锁。有关部门2017年9月就取缔了校园贷,还有这么多受骗学生,为何当年11月还能从爱又米获得贷款?