bkacgn@gmail.com

图33.2019年国内外预计新增乙二醇投产计划Source：CCF 银河期货能源化工事业部整理巨量的投产意味着市场的货源供应充足，供强需弱的格局下，乙二醇价格重心大概率走弱，现金流利润或明显压缩，2018年出现的价格高点或成为未来几年乙二醇价格的顶部区域，预计2019年的全年均价相比2018年会有一定程度的下滑，利润曲线受制于产能的投放重心下移，而边际成本的定价国内将继续趋向于煤制乙二醇的生产成本。此外乙二醇期货的上市，或将慢慢改变现有现货市场的定价体系，市场价格的博弈将愈加充分。

由于国内庞大的聚酯产能对于MEG的需求，MEG的主要供应依旧来源于进口。2018年3季度后期的暴跌之前，MEG价格一直处于高位，进口货的套利以及乙二醇稳定的现金流利润，使得进口量相比2017年增加超过100万吨，2018年的进口量或接近1000万吨，创历史新高。

利于优化长期投资风格与私募基金等不同，养老资金和保险资金一般被称为长线资金，对维持股市价值投资风格作用明显。中欧基金董事长窦玉明认为，加快推进基本养老金通过专业化机构入市、实现保值增值，不但有利于为社保费率的适度下调创造空间，而且有利于减少市场短期追涨杀跌现象，优化长期投资风格。

事实上，《每日经济新闻》记者回顾*ST华业应收债权事件爆发的过程发现，在去年9月11日上交所就曾询问*ST华业是否存在债权投资业务回款延期的问题，而上市公司在9月20日的回复中给予了否认，但随后便爆出最早在去年7月26日便已发生逾期未回款的情况。

在一些产区，储存大蒜的热潮已开始出现，少数从未经营过大蒜的商户也开始大量储蒜，专家提醒，蒜农蒜商千万不要惜售5月28日，北京新发地农副产品批发市场大蒜批发平均价为8元/公斤，比1月1日的4.5元/公斤上涨77.8%。不少人惊呼，“蒜你狠”卷土重来。

事实上，被动投资的规模正以我们难以想象的速度在膨胀。美银美林近日也指出，随着越来越多的投资者避开股市，涌向指数基金，被动投资目前已占据了股市近一半的份额。国际权威评级机构晨星公司（Morningstar）的数据显示，在不到10年的时间里，仅股票型被动基金就已膨胀至逾3万亿美元的规模。